Dolar Amerika Serikat mencatat pelemahan mingguan terdalam dalam lebih dari sebulan, menyusul antisipasi pertemuan Federal Reserve (The Fed) yang diperkirakan akan meluncurkan serangkaian pemotongan suku bunga. Pekan ini, Indeks Bloomberg Spot Dollar tercatat turun 0,3 persen, menandai penurunan terbesar sejak awal Agustus, sebuah indikasi nyata dari sentimen pasar yang bergeser.
Data pasar tenaga kerja AS yang kurang memuaskan telah memperkuat spekulasi tentang pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin pada akhir tahun. Meskipun demikian, inflasi yang relatif stabil menunjukkan bahwa dolar AS tidak akan mengalami penurunan tajam, melainkan “pendarahan lambat”. Para pedagang opsi sendiri masih terpecah pendapatnya mengenai arah mata uang utama dunia ini selanjutnya.
Pasar secara luas telah mengantisipasi prospek pemotongan suku bunga seperempat poin pada pekan depan dari The Fed. Di saat yang sama, mereka akan mencermati setiap keputusan dan komentar untuk mencari bukti kekhawatiran tentang tekanan harga yang masih berlanjut. Sentimen harga konsumen AS pada hari Jumat menunjukkan penurunan ke level terlemahnya sejak Mei, namun ekspektasi inflasi jangka panjang justru naik untuk bulan kedua berturut-turut, menciptakan narasi yang kompleks.
Menyikapi kondisi ini, Michael Pfister, seorang ahli strategi valas di Commerzbank, dalam sebuah catatannya, menyatakan, “Pemotongan suku bunga The Fed akan merugikan Dolar AS. Namun, inflasi yang terus berlanjut berarti tren penurunannya akan menjadi pendarahan lambat, bukan ledakan besar.” Commerzbank merupakan salah satu bank yang paling pesimis terhadap dolar, bahkan memprediksi dalam jajak pendapat Bloomberg bahwa penurunan suku bunga agresif akan melemahkan dolar hingga USD 1,22 terhadap euro pada akhir tahun, menyiratkan penurunan sekitar 4 persen dari level hari Jumat.
Di sisi lain, Bank of America pada hari Jumat melaporkan bahwa posisi short dollar masih menjadi perdagangan dengan keyakinan tertinggi yang dilakukan di seluruh pasar, berdasarkan survei berkala terhadap manajer dana global. Meskipun demikian, prevalensi posisi bearish dolar ini mungkin menjadi salah satu faktor di balik ketahanan mata uang tersebut terhadap euro dalam beberapa hari terakhir, menurut catatan kepala strategi mata uang di Rabobank, Jane Foley.
Ketidakpastian ini juga tercermin dalam perdagangan opsi, di mana kemiringan volatilitas berada di dekat paritas, menunjukkan bahwa pasar terbagi dalam memprediksi arah jangka pendek dolar. Pengukur teknis juga mengindikasikan pergerakan dolar adalah yang paling lemah sejak Maret 2024. Sementara itu, pedagang nonkomersial di pasar derivatif, sebuah kelompok pelaku pasar spekulatif yang mencakup dana lindung nilai dan manajer aset, meningkatkan taruhan short dollar mereka menjadi sekitar USD 7,2 miliar dalam seminggu hingga 9 September, berdasarkan data terbaru Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Di tengah dinamika dolar AS ini, mata uang Grup 10 lainnya menunjukkan pergerakan yang bervariasi. Euro diperkirakan akan menutup pekan ini dengan sedikit perubahan terhadap dolar AS, terakhir diperdagangkan di sekitar USD 1,1740. Sebaliknya, Dolar Kanada berkinerja lebih buruk dibandingkan mata uang lainnya pada pekan menjelang rapat Bank of Canada. Sementara itu, Yen masih terjerat dalam politik domestik Jepang di tengah persaingan kepemimpinan, yang menyebabkan beberapa investor beralih dari dolar ke aset lain, alih-alih mata uang lainnya, mencari peluang di tengah gejolak pasar.