RADARBISNIS — Dunia keuangan global kini tengah menahan napas, bersiap menyambut potensi gempa bumi finansial yang monumental. OpenAI, perusahaan revolusioner di balik ChatGPT, dikabarkan sedang merancang langkah strategis untuk melantai di bursa saham melalui Penawaran Umum Perdana (IPO). Menurut laporan dari Stockwise, valuasi OpenAI diproyeksikan bisa mencapai angka fantastis US$ 1 triliun, atau setara dengan sekitar Rp 16.000 triliun.
Jika rencana IPO ini benar-benar terwujud, maka ia berpotensi mencetak sejarah sebagai IPO terbesar sepanjang masa, melampaui rekor-rekor yang pernah ditorehkan oleh raksasa energi maupun teknologi dunia. Rencana ambisius ini kabarnya akan dimulai dengan pengajuan dokumen IPO pada paruh kedua tahun 2026, diikuti dengan peluncuran resmi di bursa saham yang diperkirakan berlangsung pada tahun 2027.
Angka valuasi US$ 1 triliun ini bukan sekadar besar, melainkan luar biasa. Sebagai gambaran, jumlah tersebut bahkan melampaui total kapitalisasi seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang per 31 Oktober 2025 masih berada di kisaran Rp 15.000–15.234 triliun. Kendati demikian, CEO Sam Altman masih menjaga rapat-rapat detail rencana ini. Sumber-sumber internal hanya menyebutkan adanya restrukturisasi kepemilikan dan pembentukan dewan independen sebagai langkah awal menuju proses IPO yang kompleks.
Aroma Persaingan Global di Bursa
Jika langkah ini terealisasi, IPO OpenAI akan menjadi penanda supremasi kapital di sektor kecerdasan buatan (AI) yang kian menguat. Hajatan raksasa semacam ini tidak hanya bertujuan menghimpun dana segar, tetapi juga mengirimkan sinyal kuat tentang pergeseran arah perputaran modal global. Para analis memprediksi, gelombang dana besar akan mengalir deras ke sektor AI, secara tidak langsung menekan sektor lain untuk menyesuaikan valuasi mereka.
Dana pensiun, manajer aset global, hingga ETF tematik diprediksi akan berlomba-lomba memperbesar eksposur mereka ke saham-saham berbasis AI. Wall Street pun bersiap memperebutkan listing prestisius ini, sementara Nasdaq dan NYSE diprediksi akan menjadi medan tempur utama bagi para investor institusional. Namun, di balik gegap gempita euforia ini, ancaman gelembung valuasi juga mengintai. Pasar akan memaksa investor untuk berpindah dari metrik laba konvensional menuju metrik-metrik baru yang lebih relevan dengan era AI, seperti jaringan pengguna, volume data, dan kekuatan model AI.
Investor Indonesia, Jangan Terkecoh Hype
Dampak riak dari IPO OpenAI ini diperkirakan bisa terasa hingga ke Tanah Air, dengan beberapa poin penting yang perlu dicermati oleh investor di Indonesia. Pertama, investor ritel Indonesia tidak secara otomatis akan mendapatkan jatah IPO. Akses ke pasar saham AS masih terbatas dan umumnya hanya bisa dijangkau melalui perantara kustodian internasional atau sekuritas global yang memiliki kerja sama dengan penjamin emisi.
Kedua, terdapat potensi arus modal keluar dari pasar domestik yang perlu diwaspadai. Investor asing bisa saja menarik sebagian dananya dari pasar negara berkembang, termasuk Indonesia, demi mengejar peluang investasi di saham OpenAI. Fenomena ini berpotensi memberikan tekanan pada Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), khususnya di sektor teknologi dan infrastruktur digital. Ketiga, efek psikologisnya bisa jadi luar biasa. Valuasi OpenAI yang melambung tinggi akan menjadi tolok ukur baru bagi perusahaan rintisan dan emiten teknologi di Indonesia. Para pemodal ventura kemungkinan akan lebih selektif dalam berinvestasi, sementara valuasi startup lokal akan diuji dengan realitas pasar yang baru.
Risiko Masif di Balik Valuasi Fantastis
Di atas kertas, OpenAI memang memimpin revolusi AI dengan inovasi-inovasinya. Namun, dari sisi keuangan, perusahaan ini masih terus “membakar uang” dalam jumlah besar untuk riset, pengembangan, dan infrastruktur. Profitabilitasnya belum stabil, sehingga valuasi jumbo yang ditargetkan lebih mencerminkan ekspektasi masa depan yang ambisius ketimbang kinerja keuangan riil saat ini.
OpenAI juga sangat bergantung pada mitra strategis utamanya, Microsoft, yang berfungsi sebagai penyandang dana sekaligus penyedia infrastruktur penting. Jika hubungan strategis ini berubah atau memburuk, ekspektasi pasar bisa langsung bergeser secara drastis. Selain itu, regulasi AI yang semakin ketat di berbagai yurisdiksi seperti AS, Eropa, dan China bisa mengubah arah bisnis perusahaan secara mendadak. Lebih lanjut, jika sebagian besar modal global terkonsentrasi pada saham OpenAI, risiko volatilitas global justru bisa meningkat, bukan menurun.
Tiga Skenario yang Paling Mungkin
Para analis telah merumuskan beberapa skenario yang paling mungkin terjadi seputar IPO OpenAI ini:
- Bull case: IPO berjalan sukses luar biasa, valuasi mendekati US$ 1 triliun, sentimen positif terhadap AI menguat drastis, dan saham teknologi global ikut terangkat secara signifikan.
- Base case: IPO terealisasi dengan valuasi yang mungkin sedikit lebih rendah dari target awal, namun tetap menjadi daya tarik magnetis bagi investor besar. Sahamnya akan bergerak volatil namun tetap diminati secara luas.
- Bear case: Pasar menolak harga tinggi yang diajukan, IPO tertunda karena berbagai alasan, atau valuasi anjlok drastis akibat isu tata kelola perusahaan atau tekanan regulasi yang tak terduga.
Pesan untuk Investor: Jangan Kejar FOMO
Melihat potensi IPO OpenAI yang megah ini, ada beberapa pesan penting bagi investor, khususnya di Indonesia, agar tidak terjebak dalam fenomena FOMO (Fear Of Missing Out):
- Jangan terpukau hanya oleh angka-angka fantastis. IPO besar sering kali disertai euforia sesaat yang bisa menyesatkan.
- Pahami metrik bisnis AI: pelajari dengan cermat bagaimana arus pendapatan, margin cloud, dan beban riset perusahaan AI bekerja.
- Gunakan instrumen investasi yang lebih aman: bagi investor Indonesia, ETF global bertema AI dapat menjadi pintu masuk yang lebih realistis dan terdiversifikasi daripada mencoba berburu saham IPO secara langsung yang sulit diakses.
- Pantau arah kebijakan global: isu privasi data, etika AI, dan regulasi teknologi bisa menjadi faktor penentu keberhasilan OpenAI pasca-IPO.
Era Baru, Risiko Baru
IPO OpenAI bukan sekadar debut sebuah perusahaan teknologi; ini adalah indikasi pergeseran besar dalam aliran modal dunia menuju sektor kecerdasan buatan. Di balik peluang yang sangat besar, tersimpan pula risiko yang setara besarnya. Bagi investor Indonesia, pelajaran terpenting adalah sederhana: bukan siapa yang lebih cepat ikut euforia, tetapi siapa yang paling rasional dalam membaca arah pergerakan modal dan potensi risiko yang menyertainya. Valuasi US$ 1 triliun mungkin tampak seperti gambaran masa depan yang cerah, namun masa depan yang mahal bisa menjadi jebakan jika tidak dihitung dengan kepala dingin.