Scoot.co.id JAKARTA. Penyedia indeks global MSCI memutuskan tetap mempertahankan pembatasan terhadap saham-saham Indonesia dalam tinjauan indeks periode Mei 2026. Keputusan ini diambil sembari MSCI menilai efektivitas reformasi transparansi pasar yang baru saja diumumkan Indonesia.
Dalam pengumumannya pada Senin (20/4/2026), MSCI menegaskan tidak akan menambahkan saham Indonesia ke dalam MSCI Investable Market Index (IMI) pada tinjauan Mei.
Selain itu, perusahaan juga tetap membekukan peningkatan inklusi investor asing serta jumlah saham yang bisa masuk ke dalam indeks untuk emiten Indonesia.
MSCI juga menahan langkah migrasi saham antarsegmen indeks, termasuk perpindahan dari indeks kapitalisasi kecil ke indeks standar. Artinya, belum ada pergerakan naik bagi saham Indonesia dalam struktur indeks global tersebut.
Indonesia Terancam Masuk Frontier Market MSCI, Ibarat Turun ke Seri C di Liga Italia
Sebelumnya, Indonesia telah mengumumkan sejumlah reformasi pasar menjelang tenggat tinjauan Mei. Beberapa di antaranya adalah peningkatan transparansi data kepemilikan saham serta kenaikan batas minimum free float menjadi 15% bagi perusahaan tercatat.
Kebijakan ini dirancang untuk meningkatkan likuiditas sekaligus menekan potensi manipulasi saham.
Namun, MSCI menyatakan masih perlu waktu untuk mengevaluasi efektivitas langkah tersebut.
Penyedia indeks itu sedang meninjau ruang lingkup, konsistensi, serta kualitas data baru yang disediakan otoritas Indonesia, dengan pembaruan lanjutan dijadwalkan pada Juni 2026.
Berpotensi Didepak Dari Indeks MSCI, Waspada Investasi di Saham Terkonsentrasi Tinggi
“Pendekatan ini dirancang untuk membatasi perputaran indeks dan risiko investasi sambil memberi ruang evaluasi lebih lanjut,” tulis MSCI.
Risiko downgrade dan tekanan pasar
Pada Januari lalu, MSCI sempat memperingatkan bahwa Indonesia—sebagai ekonomi G20 dengan nilai sekitar US$ 1,4 triliun—berpotensi mengalami penurunan status dari pasar berkembang (emerging market) menjadi pasar perbatasan (frontier market) jika masalah transparansi tidak membaik.
Peringatan tersebut bahkan disebut telah menekan kapitalisasi pasar saham Indonesia, dengan estimasi hilangnya nilai pasar hingga sekitar US$120 miliar pada awal April.
MSCI juga menegaskan belum akan memasukkan data pengungkapan baru, termasuk laporan kepemilikan di atas 1%, ke dalam perhitungan free float maupun indeks hingga proses evaluasi selesai dan masukan pelaku pasar dipertimbangkan.
Selain itu, MSCI menyebut akan menghapus efek yang ditandai oleh regulator Indonesia sesuai kerangka baru, mengikuti praktik yang juga diterapkan di pasar lain.
MSCI Pertahankan Pembatasan Saham Indonesia, Reformasi Transparansi Masih Dievaluasi
MSCI memastikan tetap melanjutkan dialog dengan pelaku pasar dan otoritas Indonesia selama proses evaluasi berlangsung.
Di sisi lain, sekitar sepekan sebelumnya, pesaing MSCI yakni FTSE Russell juga mempertahankan status Indonesia sebagai pasar negara berkembang sekunder tanpa perubahan. FTSE bahkan menyatakan belum memasukkan Indonesia dalam daftar pantauan indeksnya dan akan memberikan pembaruan lebih lanjut pada tinjauan Juni.
Dengan keputusan ini, pasar modal Indonesia masih menghadapi fase penilaian ketat dari dua penyedia indeks global utama, di tengah upaya reformasi yang masih berjalan.