Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi menunda kembali implementasi kebijakan short selling. Keputusan penting ini diambil atas arahan langsung dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dengan pelaksanaan yang kini dijadwalkan ulang hingga tahun depan. Penundaan ini menandai langkah kehati-hatian otoritas dalam menjaga stabilitas pasar.
Sebelumnya, BEI telah menunda implementasi short selling sampai dengan tanggal 26 September 2025. Namun, dengan perkembangan terkini, kebijakan ini kembali diperpanjang penundaannya hingga enam bulan ke depan dari jadwal tersebut, memastikan kesiapan yang lebih matang.
Pengamat Pasar Modal, Lanjar Nafi, menyoroti keputusan BEI untuk menunda kembali implementasi short selling ini sebagai langkah yang sangat berhati-hati. Menurut Nafi, dari sudut pandang regulator, penundaan ini adalah tindakan konservatif yang tepat. Hal ini sejalan dengan prioritas utama BEI dan OJK yang selalu mengutamakan terjaganya stabilitas dan integritas di pasar modal Indonesia.
Lanjar Nafi menjelaskan, berbagai alasan melatarbelakangi penundaan ini, termasuk kesiapan ekosistem dan infrastruktur, tingkat edukasi para pelaku pasar modal, psikologi pasar, serta upaya untuk menghindari potensi ketidakstabilan. Ia berpendapat, jika penundaan implementasi short selling murni disebabkan oleh infrastruktur dan kesiapan pelaku pasar yang belum optimal, maka keputusan tersebut sudah sangat tepat. Memaksakan penerapan tanpa kesiapan yang memadai dapat berujung pada konsekuensi fatal. Namun, Lanjar juga mengingatkan bahwa jika penundaan ini hanya didasari kekhawatiran semata, otoritas berpotensi kehilangan “kesempatan emas”. Pasalnya, kondisi pasar yang sedang bullish sering kali dianggap ideal untuk menguji coba instrumen baru seperti short selling dengan risiko yang lebih terkendali.
Menanggapi hal ini, Direktur Pengembangan Bursa Efek Indonesia, Jeffrey Hendrik, membeberkan pertimbangan di balik keputusan penundaan tersebut. Salah satu faktor utamanya adalah kondisi global yang masih diselimuti ketidakpastian, di mana fluktuasi ekonomi global dapat memberikan dampak signifikan terhadap pergerakan pasar saham di dalam negeri.
Selain itu, Jeffrey Hendrik juga menyoroti bahwa sejumlah anggota bursa (AB) yang mengajukan izin untuk pembiayaan short selling masih dalam tahap persiapan. Hingga kini, baru PT Ajaib Sekuritas Asia dan PT Semesta Indovest yang telah mengantongi izin tersebut. Dengan demikian, diharapkan bahwa ketika kondisi pasar global telah stabil dan jumlah anggota bursa yang memiliki izin short selling bertambah banyak, implementasi short selling dapat berjalan lebih optimal dan efektif.
Ringkasan
Bursa Efek Indonesia (BEI) kembali menunda implementasi kebijakan short selling atas arahan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) hingga tahun depan. Penundaan ini dilakukan sebagai langkah kehati-hatian untuk menjaga stabilitas dan integritas pasar modal Indonesia, mengingat kondisi global yang masih tidak pasti dan persiapan infrastruktur yang belum optimal.
Direktur Pengembangan BEI, Jeffrey Hendrik, menyatakan bahwa penundaan mempertimbangkan fluktuasi ekonomi global yang dapat berdampak signifikan terhadap pasar saham domestik. Selain itu, baru sedikit anggota bursa yang memiliki izin pembiayaan short selling, sehingga implementasi yang lebih optimal dan efektif diharapkan dapat tercapai ketika kondisi pasar stabil dan jumlah anggota bursa yang berizin meningkat.